【機(jī)床商務(wù)網(wǎng) 機(jī)床股市】工業(yè)機(jī)器人(300024)本體業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)：埃斯頓是工業(yè)機(jī)器人的新貴，2016年公司工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備營(yíng)業(yè)收入2.11億元，同比增長(zhǎng)167%，營(yíng)收占比逐年上升。埃斯頓的工業(yè)機(jī)器人以六軸機(jī)器人為主，下游覆蓋汽車(chē)、3C、家電、食品飲料等高景氣行業(yè)，受益于智能制造行業(yè)浪潮，預(yù)計(jì)公司2017年工業(yè)機(jī)器人本體銷(xiāo)售數(shù)量有望翻番，未來(lái)逐漸實(shí)現(xiàn)機(jī)器人本體的進(jìn)口替代。
 

　　傳統(tǒng)裝備制造業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)，伺服控制表現(xiàn)搶眼。埃斯頓的數(shù)控系統(tǒng)主要應(yīng)用于金屬成型機(jī)床行業(yè)，市場(chǎng)相對(duì)成熟，目前發(fā)展較為穩(wěn)定。埃斯頓的交流伺服系統(tǒng)2016年同比增長(zhǎng)43%，公司未來(lái)立志于大功率交流伺服產(chǎn)品，提供運(yùn)動(dòng)控制及交流伺服系統(tǒng)產(chǎn)品的完整解決方案，隨著產(chǎn)品市占率逐步提高，交流伺服產(chǎn)品的銷(xiāo)售額和毛利率均有望持續(xù)提升。
 

　　外延發(fā)展繼續(xù)推進(jìn)，補(bǔ)齊埃公司略拼圖：埃斯頓堅(jiān)持內(nèi)生和外延并舉的發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞智能制造為核心，擬收購(gòu)TRIO，Barret Technology，普萊克斯自動(dòng)化等公司，通過(guò)外延發(fā)展的方式補(bǔ)齊埃斯頓在智能制造的拼圖。
 

　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)埃斯頓2017-19年凈利潤(rùn)分別為0.97、1.30、1.68億，對(duì)應(yīng)2017-19年EPS分別為0.12、0.16、0.20元，對(duì)應(yīng)PE分別為103、77、59X。埃斯頓是次新股，在機(jī)器人本體國(guó)內(nèi)公司中具有稀缺性，可以給高估值，給予埃斯頓“推薦”投資評(píng)級(jí)。
 

　　(原標(biāo)題：埃斯頓(002747)：快速成長(zhǎng)的工業(yè)機(jī)器人新貴)